Introducción
El modelado financiero ascendente es un proceso utilizado por las empresas para proyectar el desempeño futuro de una empresa. El objetivo de este enfoque es elaborar estados financieros confiables desde cero en lugar de depender del desempeño pasado para informar decisiones futuras. La previsión del flujo de caja con modelos financieros ascendentes toma las actividades principales del negocio y estima las entradas y salidas de efectivo en el futuro.
Definición de modelo financiero ascendente
El modelado financiero ascendente es un método de análisis que implica desarrollar un pronóstico del desempeño financiero de una empresa desde cero. Este enfoque se basa en pronosticar el comportamiento de las entradas y salidas de efectivo mediante el análisis de componentes individuales de las operaciones de la empresa.
Descripción general de la previsión del flujo de caja con modelos financieros ascendentes
Pronosticar el flujo de caja utilizando el enfoque ascendente implica investigar las actividades principales de una empresa y determinar cómo cada una de estas actividades afectará el flujo de caja general de la empresa. Implica observar los componentes individuales de la empresa, como marketing, ventas, operaciones, investigación y desarrollo, etc., y recopilar datos históricos para estimar el flujo de caja futuro. Después de identificar las principales actividades y los riesgos potenciales, se crea una previsión de las entradas y salidas de efectivo de la empresa.
- Analizar las actividades principales de la empresa para identificar cómo cada una afectará el flujo de caja general de la empresa.
- Reúna datos históricos para estimar los flujos de efectivo futuros de cada actividad.
- Reúna las entradas y salidas de efectivo para crear una previsión del flujo de caja futuro de la empresa.
Conclusiones clave
- El modelado financiero ascendente es un proceso que se utiliza para proyectar el desempeño futuro de una empresa.
- Implica elaborar estados financieros fiables desde cero.
- La previsión del flujo de caja con modelos financieros ascendentes toma las actividades principales del negocio y estima las entradas y salidas de efectivo en el futuro.
- El enfoque se basa en pronosticar el comportamiento de las entradas y salidas de efectivo mediante el análisis de componentes individuales de las operaciones de la empresa.
- Implica investigar las actividades principales de una empresa e identificar las actividades principales, luego reunir las entradas y salidas de efectivo para crear un pronóstico.
El estado de flujo de caja
El estado de flujo de efectivo es uno de los tres documentos esenciales del análisis financiero. Se utiliza para comprender la salud financiera de una empresa mostrando cómo las actividades operativas, de inversión y financieras afectan los flujos de efectivo.
Componentes del estado de flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo consta de tres partes: actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiación. Las actividades operativas indican flujos de efectivo generados por las operaciones comerciales, mientras que las actividades de inversión indican flujos de efectivo relacionados con las inversiones realizadas en el negocio. Las actividades de financiación muestran flujos de efectivo relacionados con financiación, como deuda o capital. También es importante considerar las transacciones que no son en efectivo al elaborar el estado de flujo de efectivo.
Cómo construir un estado de flujo de efectivo
Para elaborar un estado de flujo de efectivo es necesario comenzar con la cifra de ingresos netos en la parte superior del estado y luego ajustarla para tener en cuenta las transacciones que no son en efectivo. A esto le sigue sumando o restando los cambios en los activos y pasivos corrientes y de largo plazo debido a las actividades anteriores. Finalmente, se rastrean los cambios en el capital de trabajo y se realizan ajustes por pagos de impuestos y reembolsos de deuda. La suma de estos cambios da el efectivo neto generado para el período.
- Comience con la cifra de ingresos netos en la parte superior del estado de cuenta.
- Ajuste por transacciones no monetarias
- Sumar o restar los cambios en los activos y pasivos corrientes y de largo plazo debido a las actividades.
- Seguimiento de cambios en el capital de trabajo
- Realizar ajustes para pagos de impuestos y pagos de deudas.
- Suma de estos cambios para obtener el efectivo neto generado para el período.
Los tres métodos para pronosticar los flujos de efectivo
La previsión de los flujos de efectivo es un componente vital de la planificación financiera y la estrategia corporativa. Es esencial para los profesionales financieros comprender los tres métodos principales de pronóstico: pronóstico de flujo de efectivo de arriba hacia abajo versus pronóstico de flujo de efectivo ascendente, modelado de series de tiempo, análisis basado en componentes y análisis de escenarios. Aquí, exploraremos cada uno de estos diferentes métodos en detalle.
Previsión de flujo de caja de arriba hacia abajo versus ascendente
El pronóstico de arriba hacia abajo del flujo de efectivo es el proceso de estimar los flujos de efectivo observando el nivel actual de los flujos de efectivo y prediciendo si aumentarán o disminuirán en el futuro. Este método tiene en cuenta factores macroeconómicos y la posición de la empresa en el mercado.
La previsión del flujo de caja ascendente tiene en cuenta los impulsores ascendentes del flujo de caja. Este enfoque se utiliza para estimar los flujos de efectivo considerando los diversos componentes del flujo de efectivo, como ventas, gastos, ingresos por inversiones y actividades financieras. Este método proporciona una comprensión más granular de los impulsores del flujo de efectivo que influyen en el desempeño de una empresa.
Modelado de series temporales
El modelado de series de tiempo es un método de pronóstico que utiliza datos históricos para determinar tendencias y hacer predicciones futuras. Este método supone que las tendencias pasadas continuarán en el futuro y se utiliza para generar pronósticos de flujo de efectivo basados en datos pasados. Se puede utilizar para estimar el flujo de caja futuro esperado de una empresa, teniendo en cuenta la estacionalidad y los patrones cíclicos.
Análisis basado en componentes
El análisis basado en componentes es un método para predecir el flujo de caja futuro observando los diversos componentes que componen el flujo de caja actual de la empresa. Este enfoque implica pronosticar cada componente individual por separado, como ventas, gastos, ingresos por inversiones y actividades financieras, y luego combinar los pronósticos para generar un pronóstico de flujo de efectivo general.
Análisis de escenario
El análisis de escenarios es un tipo de previsión que se centra en evaluar los efectos de diferentes escenarios en los flujos de efectivo de una empresa. Este método tiene en cuenta varios factores, como las condiciones económicas, las tendencias del mercado y las estrategias de la empresa. Es útil para la planificación estratégica, ya que ayuda a crear múltiples escenarios del flujo de caja futuro de una empresa.
Pronosticar los flujos de efectivo es una habilidad esencial para los profesionales financieros. Para realizar proyecciones precisas del flujo de efectivo es necesario comprender los tres métodos principales de pronóstico (pronóstico de flujo de efectivo de arriba hacia abajo versus pronóstico de flujo de efectivo de abajo hacia arriba, modelado de series de tiempo, análisis basado en componentes y análisis de escenarios). Al dominar estos métodos, los profesionales financieros pueden tomar decisiones informadas y crear estrategias comerciales exitosas.
Creación de pronósticos ascendentes desde cero
Pronosticar los flujos de efectivo utilizando modelos financieros ascendentes requiere una planificación e investigación cuidadosas. También requiere una comprensión profunda de los mercados de deuda y de acciones, los estados financieros y cómo funcionan juntas las piezas del panorama financiero. Los pasos siguientes describen cómo pronosticar los flujos de efectivo ascendentes desde cero:
Reunir los insumos básicos
El primer paso para elaborar un pronóstico ascendente desde cero es reunir los datos necesarios. Esto incluye una comprensión de las operaciones de la empresa, su posición competitiva y sus estados financieros. Otros datos clave son las condiciones del mercado, las tendencias de la industria y las suposiciones sobre el desempeño futuro de la empresa. Un modelo completamente detallado debe contener información sobre los pasivos actuales de la empresa, como préstamos y otras deudas existentes, así como pasivos y costos futuros.
Seleccionar el nivel de detalle del pronóstico
Una vez que se han recopilado los insumos necesarios, es importante decidir el nivel de detalle que se requiere para el modelo. Muchos pronósticos requieren sólo un estado de resultados simple con un balance básico, mientras que los modelos más complejos pueden requerir descripciones detalladas de los activos, deudas y gastos de la empresa. Al seleccionar el nivel de detalle, es importante considerar las necesidades del usuario, el propósito del modelo y cómo se utilizarán los resultados del modelo.
Proyectar la cuenta de resultados
El siguiente paso es proyectar la cuenta de resultados. Esto incluye la previsión de ingresos, el costo de los bienes vendidos, los costos operativos, los gastos no operativos, los impuestos y los gastos por intereses. El estado de resultados debe conciliarse con los resultados reales de períodos históricos y ajustarse por cambios en los supuestos de pronóstico. También es importante considerar el impacto de la inflación en el pronóstico.
Proyectar el balance
Además de pronosticar la cuenta de resultados, también se debe proyectar el balance. Esto incluye la previsión de efectivo y equivalentes de efectivo, deuda a largo plazo, deuda a corto plazo, otros pasivos y capital. Es importante considerar el nivel de detalle necesario para el pronóstico y hacer suposiciones razonables sobre el desempeño futuro de la empresa. El balance también debe conciliarse con los resultados reales de los períodos históricos.
Análisis de actividades operativas con ratios.
Finalmente, las actividades operativas se pueden analizar utilizando índices como el rendimiento del capital empleado y el rendimiento del capital. Estos índices pueden proporcionar información sobre el desempeño general de la empresa y es importante comprender cómo se comparan los resultados del modelo con los promedios de la industria. Los índices también se pueden utilizar para buscar áreas donde la empresa puede mejorar sus operaciones y desempeño.
Siguiendo los pasos descritos anteriormente, se pueden proyectar con confianza los flujos de efectivo ascendentes. Con el enfoque correcto y una comprensión profunda de las operaciones y los estados financieros de la empresa, los pronósticos ascendentes pueden proporcionar información valiosa sobre la salud financiera futura de una organización.
Probar la validez de sus pronósticos
Las previsiones válidas de flujo de caja sirven como columna vertebral de cualquier proyecto de viabilidad. La precisión de los pronósticos mejora significativamente cuando se tienen en cuenta los modelos financieros ascendentes, lo que le permite desarrollar pronósticos más realistas. Sin embargo, para garantizar que la precisión del pronóstico se mantenga durante la duración del proyecto, es esencial probar la validez de los pronósticos. A continuación se describen dos de las pruebas más comunes que debe emplear al validar sus pronósticos de flujo de efectivo.
Supuestos de las pruebas de estrés
Una de las mejores formas de garantizar la precisión de las previsiones de flujo de efectivo desarrolladas es realizar un análisis en profundidad de los supuestos que las sustentan. La clave aquí es realizar un examen exhaustivo y crítico de los supuestos formulados. Deberías considerar:
- La exactitud y confiabilidad de los datos y la información subyacentes utilizados para generar las suposiciones.
- Los riesgos financieros y operativos asociados con los supuestos.
- La sensibilidad y el conservadurismo de los supuestos.
Este análisis debería constituir la base para una prueba de resistencia de los supuestos para determinar cómo se mantienen los pronósticos en diferentes condiciones. Aunque es poco probable que los supuestos sean 100% exactos, es necesario identificar posibles debilidades o brechas y determinar qué medidas se pueden implementar para proteger el proyecto de tales riesgos o ajustar los pronósticos en consecuencia.
Aplicación del análisis de escenarios económicos e industriales
Las condiciones económicas y de la industria en las que opera el proyecto pueden tener un impacto significativo en la precisión de los pronósticos de flujo de efectivo. Para garantizar que las previsiones sigan siendo válidas y fiables, es necesario un análisis de escenarios. Esto implica evaluar el impacto de escenarios económicos e industriales alternativos y luego determinar qué medidas se pueden tomar para mitigar o gestionar el riesgo en consecuencia.
Por ejemplo, si los flujos de efectivo pronosticados muestran una fuerte dependencia de la disponibilidad de un recurso clave como el capital, se deben considerar varias alternativas potenciales y luego ajustar los pronósticos para acomodar estos escenarios potenciales. Además, debe tener en cuenta las tendencias estacionales de la industria y el comportamiento de los clientes que podrían afectar los pronósticos.
Integración de pronósticos ascendentes con pronósticos descendentes
La mayoría de los modelos de pronóstico financiero utilizan una combinación de enfoques ascendentes y descendentes para calcular proyecciones precisas del flujo de efectivo. Los modelos ascendente y descendente son complementarios y ninguno de ellos debe utilizarse exclusivamente, ya que ninguno de ellos tiene la capacidad de proporcionar predicciones financieras completas y precisas por sí solos.
Uso de pronósticos ascendentes para fundamentar estimaciones descendentes
Los modelos ascendentes utilizan datos financieros de unidades de negocio individuales para comprender los ingresos y los gastos. Este enfoque es útil para analizar la salud financiera de cada unidad de negocio y para proporcionar estimaciones de ingresos y costos. Los modelos ascendentes también se pueden utilizar para elaborar estimaciones descendentes más precisas. Al incorporar los estados financieros de cada unidad de negocio en el análisis, las estimaciones de arriba hacia abajo serán más confiables y brindarán una mejor imagen de la salud financiera general de la empresa.
Uso de estimaciones de arriba hacia abajo para validar estimaciones de abajo hacia arriba
Los modelos de arriba hacia abajo se utilizan para evaluar el desempeño de la empresa en su conjunto. Implican analizar el desempeño financiero general de la empresa para identificar tendencias y estimar los flujos de efectivo futuros. Los modelos descendentes proporcionan información sobre el desempeño general de la empresa que no se refleja en los modelos ascendentes. Esto puede resultar útil para validar o ajustar las estimaciones ascendentes para hacerlas más precisas.
Además, los modelos de arriba hacia abajo brindan una visión de alto nivel del desempeño financiero de la empresa. Esto puede resultar útil para evaluar la estrategia general e identificar áreas potenciales de mejora. Los modelos descendentes también se pueden utilizar para garantizar que las estimaciones ascendentes no se vean eclipsadas por el desempeño de ninguna unidad de negocio.
Conclusión
Los modelos financieros ascendentes tienen el potencial de revolucionar la forma en que las empresas ven sus flujos de efectivo. Elimina la necesidad de utilizar variables externas y, en su lugar, utiliza detalles internos de una empresa para calcular con mayor precisión las proyecciones de flujo de efectivo. Esto ayuda a lograr modelos de previsión de flujo de caja más precisos y fiables. Además, este tipo de pronóstico permite análisis más detallados de la posición financiera futura de una empresa y puede detectar rápidamente problemas u oportunidades financieras en medio del panorama financiero complejo y en constante cambio.
En general, los modelos financieros ascendentes y las previsiones de flujo de efectivo se han convertido en un componente fundamental del análisis empresarial moderno. Permite a las organizaciones obtener información valiosa basada en datos para ayudar a tomar decisiones más informadas y rentables. Al aprovechar el uso de modelos ascendentes, las empresas pueden obtener una comprensión más profunda de su situación financiera y prepararse para posibles riesgos o inversiones.