Introducción
Para los analistas de negocios y planificadores financieros, Excel es posiblemente la herramienta más útil y flexible para modelar escenarios financieros. En esta publicación de blog, analizaremos algunos de los escenarios de modelos financieros más comunes y cómo implementarlos en Excel.
Cubriremos temas como funciones, características y comandos de Excel que admiten el modelado, cómo usar programas de hojas de cálculo populares como Microsoft Excel y cómo configurar y mantener un modelo de Excel. También repasaremos algunos escenarios básicos de modelos financieros, como calcular los rendimientos esperados, evaluar inversiones, crear modelos presupuestarios y pronosticar flujos de efectivo.
El enfoque de nuestra publicación será cómo usar Excel para modelar situaciones financieras específicas, así como también comprender los posibles errores comunes al usar Excel para modelado financiero.
¿Qué es el modelado financiero?
El modelado financiero es el uso de modelos matemáticos para crear una vista simulada de una situación financiera. Aplica varias técnicas, como simulación y análisis de flujo de efectivo descontado, para pronosticar el desempeño de una empresa y evaluar su valor. Ayuda a comprender cómo ciertas decisiones financieras afectarían el resultado y los riesgos asociados con ellas.
Definición
El modelado financiero es la tarea de construir una representación abstracta de una situación financiera del mundo real. Esta representación consta de variables, relaciones y tendencias que se pueden utilizar para pronosticar el desempeño futuro de una empresa. El modelo transmite los supuestos subyacentes que sirven como base de los resultados financieros. El modelo suele incluir estados financieros, supuestos industriales y macroeconómicos, detalles de costos y precios, estructuras organizativas y tendencias del mercado.
Proceso
El modelado financiero generalmente se realiza mediante software financiero como Microsoft Excel. Se consideran factores tanto cuantitativos como cualitativos al construir el modelo. Esto implica recopilar datos financieros y no financieros relacionados con el negocio, como el tamaño y el crecimiento del mercado, el panorama competitivo, los precios de los productos, los factores de ingresos y costos, etc. Después de recopilar datos y elaborar el estado financiero, se aplican técnicas de previsión y valoración.
Aplicaciones
- Informes financieros: los modelos financieros a menudo forman la base para los informes financieros trimestrales y anuales y para la proyección del balance, el estado de resultados y el estado de flujo de efectivo.
- Elaboración de presupuestos: las empresas utilizan modelos financieros para presupuestar los flujos de efectivo y las necesidades de financiación. Esto puede ayudarle a determinar la viabilidad financiera de ciertos proyectos.
- Decisiones de financiación: estos modelos se pueden utilizar para analizar diferentes fuentes de financiación, como deuda y capital, para determinar el costo y los riesgos potenciales asociados con cada una.
- Gestión de riesgos: los modelos financieros ayudan a evaluar el impacto de diferentes factores de riesgo en el desempeño financiero del negocio. Esto le ayuda a tomar decisiones informadas que mitiguen los riesgos potenciales.
Fundamentos de escenarios de Excel
Excel se utiliza comúnmente para modelos financieros en diversos escenarios y contextos. Este artículo explorará algunos de los escenarios de modelado financiero más comunes en Excel, desde pronósticos ascendentes hasta análisis del mejor y peor de los casos y cálculos de flujo de efectivo libre. Echemos un vistazo a los conceptos básicos de cada uno.
Previsión ascendente
La previsión ascendente es un proceso en el que los insumos, los ingresos y los costos se pronostican y luego se agregan para llegar a una previsión financiera. Este proceso se utiliza normalmente si es necesario medir y modelar los costos e ingresos de muchos componentes. Por ejemplo, en una organización grande, podría ser necesario pronosticar los costos de cada departamento y luego agregar esos costos para pronosticar los costos a nivel de empresa. En Excel, este proceso implicaría pronosticar las entradas individuales (generalmente usando fórmulas) y luego usar una fórmula para sumar las entradas.
Análisis del mejor y peor caso
En la modelización financiera, es importante explorar diferentes escenarios posibles. El análisis del mejor y del peor de los casos proporciona información sobre estos escenarios. En este tipo de análisis, el analista seleccionará ciertas variables (por ejemplo, costo de los bienes vendidos, número de clientes) y examinará qué sucedería si esas variables cambiaran en cualquier dirección (aumentando o disminuyendo). En Excel, esto normalmente implica la creación de diferentes escenarios en los que se manipulan varias entradas.
Cálculos de flujo de caja libre
El flujo de caja libre (FCF) es el efectivo generado por una empresa después de restar los gastos de capital del flujo de caja operativo. En Excel, el FCF se puede calcular utilizando diferentes fórmulas. Por ejemplo, el FCF se puede calcular restando los gastos de capital de la empresa de su flujo de caja operativo. Alternativamente, el FCF también se puede calcular restando la depreciación y amortización de la empresa de su flujo de caja operativo.
Modelos de Inversión en Excel
A la hora de tomar una decisión de inversión, Excel puede ser una poderosa herramienta que le ayudará a modelar y evaluar diferentes escenarios posibles. En esta sección, exploraremos tres modelos financieros comunes que se utilizan al considerar una posible inversión en Excel.
Modelo de adquisición
Se utiliza un modelo de adquisición para calcular las posibles ventajas y desventajas de comprar un activo o una empresa. Este tipo de modelo permite una evaluación exhaustiva de si la inversión propuesta generará un retorno suficiente. Un formato común para este tipo de modelo es un análisis del valor actual neto (VAN), siendo el VAN la diferencia entre el valor presente de los flujos de efectivo esperados y cualquier desembolso de efectivo inicial. Los datos de entrada del modelo pueden incluir ventas esperadas, costo de los bienes vendidos y gastos de capital, entre otros elementos.
Análisis de varianza
El análisis de varianza es una herramienta clave que compara el desempeño financiero real con el desempeño esperado para obtener información sobre las operaciones actuales y futuras. En términos generales, los estudios analizarán las brechas entre los gastos (o ingresos) presupuestados y los gastos (o ingresos) reales. Este tipo de análisis permite a las empresas identificar dónde los gastos son mayores de lo esperado o los ingresos son menores de lo esperado, lo que les permite realizar los ajustes correspondientes. En Excel, el análisis de varianza se puede realizar utilizando fórmulas estándar como las funciones de varianza o desviación estándar.
Estado de resultados proyectado
Un estado de resultados proyectado es otro análisis clave que proporciona una estimación de los ingresos y ganancias futuros. Este tipo de declaración lo utilizan habitualmente los inversores que evalúan la salud financiera general de una empresa. En Excel, es posible crear pronósticos de ventas, gastos y otros elementos utilizando valores históricos como entradas. Luego, el modelo le permitirá estimar el margen de beneficio futuro, así como la rentabilidad final del negocio.
Modelos de financiación en Excel
Los modelos de financiación en Excel se utilizan comúnmente para determinar la capacidad de endeudamiento y obtener capital. Estos modelos brindan una comprensión del riesgo asociado con la deuda o el bono para los inversores potenciales. Además, proporciona información sobre el valor actual neto y la tasa de rendimiento interno para el inversor. La configuración de estos modelos requiere una comprensión del riesgo del bono. También se debe tener en cuenta la estructura de la deuda, la liquidez, las garantías y la servidumbre de la deuda. Estos modelos financieros en Excel se pueden utilizar para evaluar las opciones de financiación disponibles en la empresa.
Precio de los bonos
El precio de los bonos se refiere al rendimiento real que obtendrá un inversor cuando compre un bono. La valoración de un bono es una parte importante del modelo financiero. El inversor puede evaluar la rentabilidad que obtendrá en función del precio actual del bono. El modelo evaluará el monto de intereses a pagar durante el plazo del bono. Los modelos financieros de Excel proporcionan una comprensión del rendimiento al vencimiento del bono y permiten al inversor ajustar su estrategia de inversión.
Capacidad de endeudamiento
La capacidad de endeudamiento se refiere a la cantidad de deuda que la empresa puede gestionar y aún sobrevivir. Los modelos financieros de Excel se utilizan para determinar la capacidad de servicio de la deuda de la empresa y su capacidad para generar los flujos de efectivo operativos necesarios. Además, el modelo ayuda a predecir los resultados cuando la empresa se financia con deuda. El modelo proporcionará información sobre el posible aumento del riesgo para el inversor.
Amortización de bonos
El término amortización de bonos se refiere al pago de la deuda en cuotas periódicas de principal e intereses. El propósito de este modelo es evaluar el costo asociado con el endeudamiento y garantizar que la empresa pueda cumplir con sus obligaciones de deuda. El modelo ayuda a determinar el monto de capital e intereses a pagar en cada cuota. También se utiliza para calcular el pago periódico de la deuda y analizar la tasa de retorno interno para el inversor.
Modelos de Gestión de Riesgos en Excel
La gestión y el análisis de riesgos son componentes importantes de las finanzas corporativas. Excel proporciona varias herramientas y modelos para la gestión de riesgos financieros. En Excel, los escenarios comunes incluyen análisis de escenarios, simulaciones de Monte Carlo y análisis de sensibilidad.
Análisis de escenario
El análisis de escenarios es una herramienta utilizada para proyectar el desempeño de las carteras financieras en diferentes condiciones. El analista supone diferentes escenarios relacionados con el precio de una acción, el desempeño de la economía, la volatilidad de los mercados, etc. Al utilizar diferentes escenarios, el analista puede medir el impacto de esos escenarios en el rendimiento de la cartera.
Simulaciones de Montecarlo
Las simulaciones de Monte Carlo son una herramienta avanzada para la gestión de riesgos financieros. Implican un muestreo aleatorio para analizar la probabilidad de diversos resultados, lo que los hace útiles para modelar diversos factores de riesgo financiero. Este tipo de simulación ayuda a los analistas financieros a identificar el rendimiento óptimo que puede alcanzar una cartera dentro de un rango determinado de factores de riesgo.
Análisis de sensibilidad
El análisis de sensibilidad se utiliza para medir el efecto de los cambios en una variable sobre otra. Se utiliza en la previsión financiera para ver el impacto de factores como el precio de una acción, las tendencias económicas, los cambios en las tasas de interés, etc. en el desempeño de una cartera. Al utilizar el análisis de sensibilidad, el analista puede encontrar los parámetros óptimos para optimizar una cartera en términos de riesgo y rentabilidad.
Conclusión
El modelado financiero es una herramienta importante que se utiliza para realizar proyecciones y pronósticos fundamentados en diversos escenarios. Excel es una herramienta versátil y amigable para los negocios que la convierte en el software ideal para la elaboración de modelos financieros. Esta publicación de blog analizó algunos de los escenarios de modelado financiero más comunes que se pueden resolver usando Excel, en particular el modelado cuantitativo y la elaboración de presupuestos.
El modelado cuantitativo implica la construcción de modelos para pronosticar eventos basados en datos de entrada y se utiliza para ilustrar resultados probables. También se puede utilizar para explorar escenarios hipotéticos. La elaboración de presupuestos implica la creación de un presupuesto proyectado basado en datos y pronósticos anteriores durante un período de tiempo determinado, para ayudar a planificar y predecir gastos futuros. Además, los modelos financieros también se pueden utilizar para analizar inversiones, observar el riesgo y el rendimiento y comprender las implicaciones de una decisión financiera.
Revisión de los temas discutidos
En este blog, profundizamos en algunos de los escenarios más comunes cuando se trata de modelos financieros en Excel. Discutimos dos tipos principales de modelos financieros: modelos cuantitativos y presupuestación. También cubrimos cómo se pueden utilizar los modelos financieros para el análisis de inversiones, la observación del riesgo y el rendimiento y la estimación de las implicaciones de una decisión financiera.
Esquema de la importancia de Excel
Excel es una herramienta sólida y versátil, lo que la convierte en el software de modelado financiero perfecto. Excel se puede utilizar para ingresar datos rápidamente, trazar tendencias y desarrollar modelos sofisticados, que pueden usarse para diversos propósitos. Excel también se puede utilizar para tareas más complejas, como realizar pronósticos, realizar análisis estadísticos y más. Finalmente, la flexibilidad de Excel permite a los usuarios encontrar soluciones creativas para modelar tareas y escenarios.
Exploración adicional de los modelos financieros
La modelización financiera es un campo en constante evolución y, dado que cada día se produce más información y datos, la modelización financiera es más importante que nunca. Como tal, una mayor exploración de los modelos financieros y el potencial de Excel puede abrir caminos hacia formas mejoradas de análisis y pronóstico en diversos entornos comerciales.
Tradicionalmente, los modelos financieros se consideraban predominantemente en el ámbito de las finanzas corporativas. Ahora, con las herramientas adecuadas, los modelos financieros también se pueden utilizar en muchos otros campos, como la economía, la gestión de operaciones y de la cadena de suministro, la logística e incluso la biodiversidad.