Técnicas avanzadas para modelos financieros ascendentes

Introducción

El modelado financiero ascendente es una técnica utilizada tanto por analistas financieros como por profesionales de inversiones para tomar decisiones significativas respaldadas por datos financieros detallados. Es un tipo especializado de modelado financiero que requiere habilidades sofisticadas y se basa tanto en la experiencia como en el análisis cuantitativo. Las técnicas avanzadas de modelado financiero ascendente hacen posible que inversiones de todo tipo se analicen y presenten para su revisión de manera organizada y profesional.

Esta publicación de blog proporcionará una descripción general de las técnicas avanzadas para la modelización financiera ascendente, destacando los beneficios que brindan.

Definición de modelado financiero ascendente

El modelado financiero ascendente es un enfoque para analizar inversiones y valoraciones a nivel individual o micro en lugar de a través de una evaluación a nivel macro de todo un sector o grupo de inversiones. Implica construir un modelo financiero que pueda producir información detallada y granular sobre el valor subyacente de las inversiones. El resultado final son datos especializados que pueden utilizarse para tomar decisiones de inversión más informadas.

Descripción general de las técnicas avanzadas

Las técnicas avanzadas para el modelado financiero ascendente incluyen las siguientes:

• Identificación de factores clave para el análisis
• Realización de análisis computarizados para modelado de escenarios y análisis de sensibilidad.
• Incorporación de datos históricos para análisis y pronóstico de tendencias.
• Integrar datos financieros y económicos como parámetros
• Prueba de supuestos en el modelo financiero.
• Creación de paneles de gestión

Al combinar análisis detallados y ascendentes con las técnicas avanzadas descritas anteriormente, los analistas financieros y los profesionales de inversiones pueden tomar decisiones más completas y precisas.

Conclusiones clave

• Identificar los factores clave para el análisis
• Realizar análisis computarizados para modelado de escenarios y análisis de sensibilidad.
• Incorporar datos históricos para análisis y pronóstico de tendencias.
• Integrar datos financieros y económicos como parámetros.
• Supuestos de prueba en el modelo financiero.
• Crear paneles de gestión

Desglose de los diferentes resultados del modelo

Crear un modelo financiero integral requiere una gran cantidad de datos y atención al detalle. Un modelo eficaz puede proporcionar la información necesaria para tomar decisiones importantes con respecto a una empresa y sus finanzas. Los resultados del modelo son los elementos más importantes y comprender los diferentes tipos de resultados puede garantizar su precisión.

Desarrollo de estados de resultados previstos.

El propósito de desarrollar un estado de resultados es realizar un seguimiento del desempeño del negocio durante un período de tiempo. Estas declaraciones comparan los ingresos de la empresa con sus gastos y otras métricas financieras como ganancias o pérdidas. Normalmente, los estados de resultados incluirán elementos como ventas, costo de bienes vendidos, gastos operativos, depreciación e intereses. Luego, estas cifras se agregan para determinar el ingreso neto del período.

Calibración de métricas del balance

Los balances proporcionan una instantánea de la salud financiera de una empresa en un momento dado al enumerar todos sus activos, pasivos y capital. Luego, esta información se utiliza para calcular varios ratios financieros, como el ratio circulante y el ratio deuda-capital. Para garantizar la precisión en el resultado de estas métricas, es importante calibrar el balance.

Cálculos de estados de flujo de efectivo

Los estados de flujo de efectivo se utilizan para realizar un seguimiento del efectivo que entra y sale de una empresa durante un período de tiempo. El estado consta de tres secciones: actividades operativas, actividades de inversión y actividades de financiación. Al comprender las diferentes actividades que se incluyen en cada sección y los cálculos necesarios para crear un estado de flujo de efectivo eficaz, una empresa puede obtener información sobre su salud financiera general.

Costo de capital ponderado

El costo ponderado de capital (WACC) es una consideración central para cualquier modelo financiero. Este cálculo representa el costo promedio de los fondos utilizados por una empresa para financiar su negocio. Como tal, debe tenerse en cuenta a la hora de evaluar diversas inversiones y decisiones.

Definición del costo ponderado del capital

El costo de capital ponderado de una empresa es el costo promedio de financiar una empresa. Es la combinación ponderada del costo del capital, el costo de la deuda y cualquier otra fuente de financiamiento. Para calcular el WACC, el costo de cada instrumento financiero debe ponderarse por su proporción del capital de la empresa.

Modelar las implicaciones del costo de capital

Al crear un modelo financiero, comprender el costo ponderado del capital es crucial. Esta medición debe incorporarse a todos los cálculos, ya que el WACC afectará el flujo de caja y el retorno de la inversión. Además, al modelar diversos escenarios comerciales, es importante considerar cómo se verá afectado el WACC.

• ¿Qué implicaciones del costo de capital ocurrirán cuando cambie la proporción de deuda?
• ¿Cómo afectarán los diferentes supuestos del costo de capital al resultado del modelo?
• ¿Cómo puede el costo del capital afectar el flujo de efectivo, los dividendos y el valor para los accionistas a lo largo del tiempo?

Analizando la creación de valor

Analizar el impacto del coste de capital ponderado de una empresa permite, en última instancia, tomar mejores decisiones en lo que respecta a las inversiones. Al comprender cómo el costo del capital afecta la rentabilidad, se pueden evaluar las inversiones potenciales para determinar su potencial de creación de valor. Esto se puede lograr comparando el WACC antes y después de una inversión determinada.

El costo ponderado del capital juega un papel importante en cualquier modelo financiero. Una evaluación cuidadosa del WACC es clave a la hora de evaluar decisiones de inversión con miras a la creación de valor. Se deben utilizar técnicas de modelado avanzadas para garantizar que se utilice el WACC más preciso posible en todo el modelo.

Análisis de sensibilidad

El análisis de sensibilidad es un componente importante del modelado financiero ascendente. Consiste en examinar los impactos de los datos de entrada y los supuestos del modelo sobre los resultados del modelo, probando diferentes magnitudes de estos datos de entrada. En otras palabras, busca descubrir qué cambios potenciales en los insumos de un modelo tendrían como resultado. Es importante saber esto para tener una comprensión completa de la dinámica de un modelo.

Descripción general de diferentes metodologías

La forma en que se realiza un análisis de sensibilidad depende principalmente de la aceptabilidad de utilizar todos los datos del modelo simultáneamente. Por ejemplo, si es difícil ajustar múltiples entradas simultáneamente, entonces el analista debe utilizar un enfoque secuenciado. En este enfoque, el modelo se ejecuta varias veces con cada ajuste de rango, lo que podría hacerse aumentando o disminuyendo una variable por ejecución. Por otro lado, cambiar varias entradas simultáneamente puede ahorrar tiempo de análisis, y esto se conoce como enfoque simultáneo. Este enfoque normalmente requiere software y es el método preferido.

Prueba de variables de salida

El objetivo principal del análisis de sensibilidad es evaluar las variables de salida del modelo o el resultado final del proceso financiero. Esto se hace en dos partes. La primera parte es probar las variables con el modelo inicial, utilizando los resultados para separar qué variables necesitan más pruebas. Esto se puede hacer midiendo el cambio en la relación entre la producción y su entrada correspondiente frente al cambio en la entrada. Una vez identificadas las variables clave, el analista debe pasar a la segunda parte y ejecutar el modelo con estas variables y medir el resultado.

Refinar y optimizar el pronóstico

El análisis de sensibilidad es esencial para la modelización financiera ascendente. No sólo proporciona una comprensión de los cambios en las finanzas que dependen de los insumos, sino que también permite al analista "refinar y optimizar" el modelo para las situaciones actuales del mercado. Esto se puede hacer buscando las magnitudes de las entradas que producirán nuevos resultados óptimos. De esta manera, el análisis de sensibilidad permite al usuario pronosticar con mayor precisión los resultados probables de un proyecto financiero.

Técnicas de valoración

La estimación adecuada del valor de una empresa es una tarea difícil y, cuando se utilizan modelos financieros ascendentes, existen algunas técnicas que son eficaces en esta tarea. A continuación se detallan algunas de las técnicas que pueden resultar útiles para valorar una empresa al realizar modelos financieros ascendentes.

Empresas comparables

Una de las técnicas más comunes para valorar una empresa es compararla con empresas públicas similares. Esto se hace analizando factores como las ventas, los ingresos netos, la capitalización de mercado y otras estadísticas, y luego haciendo suposiciones sobre cómo se desempeñaría la empresa que se está valorando en relación con estas empresas comparativas. Esta técnica puede dar una buena indicación del valor de una empresa, pero la precisión de este enfoque depende de la exactitud de los supuestos que se utilizan.

Profundizando en el análisis histórico

Si bien puede ser útil hacer predicciones sobre el futuro basadas en comparables, analizar el desempeño pasado de la empresa a menudo puede ser igualmente útil. Al observar el historial financiero de la empresa y examinar las tendencias, se puede dar una mejor indicación del nivel actual de desempeño, así como ayudar a proporcionar una imagen más precisa de las perspectivas futuras de la empresa.

Utilizando transacciones precedentes

Otra herramienta útil para valorar una empresa cuando se utiliza un modelo financiero ascendente es utilizar transacciones precedentes. Se trata de comparar la empresa con otras empresas que han sido adquiridas o vendidas recientemente y aplicar los mismos ratios de valoración a la empresa analizada. Esta técnica puede ser útil, pero también puede ser propensa a ser inexacta debido al hecho de que las circunstancias de las distintas empresas involucradas no serán exactamente las mismas.

Consolidación

El proceso de consolidar los insumos y los resultados de múltiples modelos más pequeños en un todo cohesivo es esencial para el éxito de cualquier sistema de modelización financiera ascendente. En esta sección, discutiremos varias técnicas para combinar componentes separados del modelo, establecer supuestos de referencia y fusionar los resultados de las secciones del modelo.

Combinando componentes de modelo separados

El enfoque más eficaz para combinar componentes separados del modelo es crear fidelidad entre los componentes discretos. Esto garantiza que los modelos encajen como piezas de un rompecabezas, sin que ninguna pieza falte ni se superponga. También permite una fácil validación y resolución de problemas durante el proceso de conciliación, asegurando que el modelo funcione según lo previsto.

El principal desafío asociado con la combinación de componentes separados del modelo es establecer un esquema de datos consistente que tenga sentido dentro del contexto de todo el modelo. Es fundamental garantizar que las líneas de pedido, los supuestos y los resultados sean coherentes en todo el modelo. La mayor parte de la estandarización y la solución de lo inesperado deben ocurrir en esta etapa para evitar problemas posteriores.

Establecimiento de supuestos de referencia

Antes de profundizar en los detalles de la integración de múltiples componentes del modelo, es esencial establecer un conjunto básico de suposiciones con respecto a la premisa teórica detrás del modelo y cómo encajará. Esto garantiza que el modelo en su conjunto sea coherente con el conjunto de reglas y supuestos descritos al inicio del proceso.

Al establecer un conjunto básico de supuestos, es importante comprender no sólo los elementos específicos de cada componente del modelo sino también el marco teórico más amplio que los informa. Una vez que se entienden las reglas, es cuestión de asignarlas a cada componente individual del modelo, formando así la base del modelo unificado.

Fusionar resultados de secciones del modelo

El acto de fusionar las salidas de cada una de las secciones del modelo se puede realizar de varias maneras. Uno de los más comunes es utilizar la suma de los resultados de cada modelo como resultado del modelo combinado. Esta es la opción más sencilla, ya que elimina la necesidad de realizar ajustes y conciliaciones manuales.

Una metodología alternativa sería tomar el resultado más bajo entre los componentes separados, o el resultado más alto. Dependiendo de la naturaleza del modelo y de los resultados, puede resultar beneficioso crear una metodología de fusión personalizada que se ajuste mejor a las necesidades de la organización o proyecto financiero. Esto permite obtener un conjunto de resultados más sólido que refleje la realidad financiera real del proyecto en cuestión.

Conclusión

El modelado financiero es un proceso que se utiliza para recopilar y organizar supuestos clave sobre las operaciones de una organización con el fin de proyectar el estado de las finanzas de la organización para el futuro. Los modelos financieros ascendentes se utilizan para lograr una mejor comprensión de los componentes que desempeñan un papel en la proyección del desempeño de la empresa, pero requieren un enfoque diligente y técnicas avanzadas debido a su naturaleza detallada e integral. Esta publicación de blog ha proporcionado una revisión exhaustiva de las técnicas avanzadas disponibles para construir un modelo financiero ascendente confiable. Después de discutir los estados financieros más importantes a considerar en el modelo, los métodos para crear supuestos detallados, las estrategias para estimar el crecimiento y la importancia de incorporar análisis de sensibilidad, queda claro que el modelado ascendente puede ser una herramienta poderosa para pronosticar el desempeño de una empresa.

Revisión de técnicas avanzadas

En términos de construcción de un modelo financiero, comprender las técnicas disponibles es esencial antes de intentar construir un modelo preliminar. Específicamente, discutimos técnicas comunes como construir suposiciones desde cero, derivar suposiciones de fuentes de datos públicos, macros y aprovechar el backcasting para hacer suposiciones conservadoras y realistas. También revisamos cómo garantizar la exactitud de esas suposiciones a lo largo del tiempo.

Reflexión sobre las mejores prácticas de modelado

También es importante ser consciente de los riesgos inherentes asociados con la construcción de un modelo financiero ascendente en términos de precisión y confiabilidad. La construcción de un modelo requiere un enfoque detallado y reflexivo, utilizando los datos empíricos más precisos disponibles. Además, es importante considerar el marco temporal del modelo y cómo incorporar análisis de sensibilidad para garantizar que se puedan utilizar datos confiables para proyectar eficazmente el desempeño futuro. En general, los modelos financieros ascendentes son una herramienta poderosa para que las empresas comprendan los factores que impulsan su desempeño y determinen la efectividad de sus decisiones internas. Al tomar conciencia y aprovechar las técnicas avanzadas analizadas en esta publicación, las empresas pueden obtener una comprensión más integral de sus finanzas y utilizar los conocimientos para impulsar su desempeño general.